大厂都在高喊 All in AI，拼多多却只字未提

阿里三年投3800亿、字节2026年计划投2000亿、腾讯单季资本开支超300亿，互联网头部企业几乎全员扑向通用大模型。唯独#AllinAI# 的合唱里，听不到拼多多的声音。

不是没钱。2025年拼多多营收4318亿元，同比增长10%；归母净利润994亿元；现金、现金等价物及短期投资合计约4223亿元。但在财报和电话会上，管理层大谈"重仓供应链""再造一个拼多多"，对AI二字避而不谈。整个资本开支常年控制在十几亿，研发投入占营收比仅3%到4%，远低于腾讯的10%以上和阿里的约6%，且主要投向电商供应链、产业带和Temu。

这种"失声"是黄峥留下的战略底盘。早在2018年招股书的《致股东信》里，他就明确：拼多多不由"集中式超级大脑型AI"驱动，而由"分布式智能代理网络"运作。他认为AI存在哥德尔式的不可判定问题，"与其赌一个会犯错的大脑，不如把AI作为效率工具"。

所以拼多多的AI从来不在台上。2019年扩大算法团队做"货找人"；2020年用分布式AI推出"农地云拼"；Temu直接复用这套轻量化推荐体系出海；2023年起组建电商推荐大模型团队，人才来自百度凤巢，内部赛马比价、推荐、广告、搜索。今年初，AI社交、AI互动剧、多多试衣间已进入C端测试。

百联咨询庄帅总结得很到位：拼多多不做独立AI应用抢入口，AI始终作用于现有平台，保障核心商业模式极速运转。

一边是智谱唐杰喊出"Touch High摸高计划"，直指AGI下一个高地；一边是拼多多抱着4000多亿现金，拒绝追逐通用大模型风口，只专注分布式AI的工具应用。

未来会奖励"摸高"的野心，还是"本分"的耐心？时间自会给出答案。但至少眼下，拼多多用战略静默换来了一种稀缺能力，在所有人FOMO的时候，它还有力气只做自己。 收起